В ближайшие пару месяцев “ВымпелКом” обзаведется собственной сетью продаж сотовых телефонов. На прошлой неделе ФАС выдала оператору разрешение на покупку 49,9% акций “Евросети” у Александра Мамута. Переход крупнейшего продавца телефонов под желто-черно-полосатые знамена может серьезно изменить расклад на сотовом рынке. Дело, конечно, не в телефонах, которые продает “Евросеть”, а в контрактах на мобильную связь, которые проходят через нее.
“ВымпелКом” явно рассчитывает, что сможет активнее продвигать свои услуги за счет прямого контакта с абонентами, которые приходят в магазины “Евросети”. Правда, есть существенное “но”. Антимонопольщики поставили условие, что в ближайшие три года “ВымпелКом” должен обеспечить другим операторам недискриминационный доступ к прилавкам “Евросети”. Но какой тогда был смысл покупать этот не слишком прибыльный бизнес?
Конечно, можно соблюдать условия ФАС формально. Но вряд ли другие операторы будут на это спокойно смотреть. Есть и еще одна проблема. По неофициальным данным, Мамут приобрел всю “Евросеть” за $400 млн без учета долга ($850 млн). Таким образом, покупка 49,9% акций может обойтись “ВымпелКому” в $200 млн. Это для члена “большой сотовой тройки” не проблема. Куда интереснее, кто и как будет обслуживать и рефинансировать долги “Евросети”, среди которых солидная доля краткосрочных займов. Вряд ли это сможет сделать сам Мамут. Вряд ли это теперь сможет сделать и “Альфа-групп”, которая очень активно участвовала в сделке и даже якобы собиралась перевести контрольный пакет “Евросети” на себя. У империи Михаила Фридмана сейчас хватает проблем с собственными долгами. То есть с займами дилера каким-то образом придется разбираться самому “ВымпелКому”.
Чистый долг “ВымпелКома” сейчас составляет $6,7 млрд. Это больше, чем у конкурентов, но не слишком критично. Однако стоит ли разбрасываться деньгами именно сейчас, когда ADR оператора на Нью-Йоркской бирже продолжают падать в цене? Тем же вопросом – о финансовой целесообразности приобретений в условиях кризиса – будут задаваться и МТС, и “МегаФон”. Обе эти компании на прошлой неделе получили от ФАС разрешение приобрести поволжского оператора СМАРТС. Вот только нужен ли он кому-нибудь прямо сейчас? Обе сделки явно не ко времени. И это, естественно, провоцирует слухи. Будет ли “ВымпелКом” последним в цепочке покупателей “Евросети”? Кому в итоге достанется СМАРТС?